Brasil concluyo 1995 con reservas cambiarias de 51.840 millones de dolares, 37 por ciento superiores a las del ano anterior, pese al efecto tequila, pero el deficit y la deuda publicos y la base monetaria tambien tuvieron expansiones explosivas.
Los datos del Banco Central indican que el aumento de las reservas tuvo lugar en el segundo semestre. En los primeros seis meses de 1995, los reflejos de la crisis mexicana provocaron perdidas de 5.800 millones de dolares, recuperadas con creces en los meses siguientes.
La deuda publica alcanzo 199,78 por ciento en noviembre de 1995, con un crecimiento de 30 por ciento sobre el final del ano anterior, en parte debido al abultado ingreso de divisas que obliga al endeudamiento interno para evitar exceso de liquidez.
Otra cifra inquietante fue la expansion de 39,3 por ciento en la base monetaria solo en diciembre, cuando el dinero en circulacion y los depositos bancarios en el Banco Central sumaron 21.661 millones de reales (cerca de 22.200 millones de dolares).
En un mes ingresaron mas de 6.000 millones de dolares en la economia, luego de reduccion de la base monetaria en los meses anteriores. El gran aumento en diciembre no preocupa, ya que es un fenomeno normal en ese mes de aguinaldo y auge de compras, segun el economista Francisco Lopez, asesor del gobierno.
Lo mas preocupante, incluso para analistas independientes, del sector privado y de los organismos internacionales, es el deficit publico en el ano pasado, de 4,47 por ciento hasta noviembre, tras haberse logrado un pequeno superavit operacional en 1994.
Los gastos salariales y el alto costo de la deuda interna, a causa de tasas de interes elevadisimas, cercanas a 30 por ciento al ano, son los factores basicos de ese deficit, que amenaza principalmente a los gobiernos municipales y estaduales.
El endeudamiento de estos gobiernos crecio 39 por ciento de diciembre de 1994 a noviembre de 1995, contra una expansion de 29 por ciento registrada en la deuda del gobierno federal y el Banco Central.
El aumento de las reservas internacionales contribuyen tambien a aumentar la deuda interna, ya que las divisas son convertidas en moneda nacional que el Banco Central recoge emitiendo titulos.
Esa presion del ingreso de dolares bajo en los ultimos meses y debera mantener esa tendencia, segun el director del area internacional del Banco Central, Gustavo Franco, dispuesto a actuar en el cambio para evitar impactos en la politica monetaria. (FIN/IPS/mo/ag/if/96) ITEM CLOSED
