El "Plan Brady" para pagar la deuda de Peru a la banca extranjera, saludado por el presidente Alberto Fujimori como la mejor noticia de los ultimos meses, tuvo un impacto favorable en la Bolsa, pero tambien desperto objeciones criticas.
El pasado fin de semana fue anunciado el plan para pagar 4.400 millones de dolares adeudados a 150 bancos norteamericanos, mediante bonos de bajo interes a 20 anos y a un precio menor en un 45 por ciento del valor nominal.
En el primer dia habil siguiente, este lunes, el Indice General de Valores en la Bolsa de Lima subio en cinco por ciento, en tanto que el Selectivo se elevo en siete por ciento, resultados atribuidos por los expertos a la exitosa negociacion del Plan Brady.
"Es el primer acuerdo de la banca norteamericana despues del impacto del 'efecto tequila' mexicano con un pais latinoamericano que no se realiza en un marco de crisis y como un salvavidas", senalo el economista Rafael Rojas.
"Hace nueve meses, en el mercado internacional de capitales se decia: si tienes algo de Latinoamerica, no quiero saber nada, pero la situacion de Peru, y de Chile, revela que es necesario diferenciar los criterios de riesgo-pais de los de riesgo- region", comento Rojas.
"La era 'postequila' tiene un nuevo componente, que lo diferencia de la vision de la region antes de la crisis mexicana: la discrinminacion de plazas de inversion de America Latina", concluye Rojas.
Alberto Ades, experto del banco de inversion Goldman Sachs, senalo que "despues del acuerdo Brady, Peru mejora sus posibilidades de acceder al mercado de Eurobonos".
Carlos Janada, analista especializado en la subregion andina en un consorcio financiero norteamericano, comparte la vision de Rojas y Ades, pero estima que el impacto que espera Peru, la mayor afluencia de capitales, no sera inmediato, "pues dependera de como se maneje la economia peruana en 1996".
J.P. Morgan Securities estima que la economia de Peru crecera 4,1 por ciento en 1996, en tanto que el Swiss Bank Corporation vaticina un 6,5 por ciento, pero los analistas de ambas corporaciones destacan que esos resultados dependeran de la balanza comercial peruana.
La administracion de Fujimori bajo sus aranceles de importacion y exportacion al 15 por ciento y elimino diversos subsidios. El efecto inmediato de estas medidas fue el incremento de las importaciones.
En 1994, las exportaciones ascendieron a 4.500 millones de dolares, pero las importaciones fueron un 25 por ciento mas altas, situandose en 5.610 millones.
Frente al riesgo de un recalentamiento, que podria desembocar en una crisis"tipo tequila", Fujimori desacelero este ano la economia, bajando el indice de crecimiento del PBI de casi 10 por ciento en 1994 a seis y medio en el presente ano.
Algunos analistas independientes y los exportadores insisten en recomendar a Fujimori dos medidas: salir al mercado a comprar dolares para devaluar la moneda peruana en un 35 por ciento y adoptar un arancel escalonado de cinco, 10, 15 y 20 por ciento, que proteja al mercado local y favorezca la compra de insumos.
Por otro lado, el jubiloso anuncio del acuerdo Brady no fue compartido por algunos opositores de Fujimori, como el analista Mirko Lauer, quien sostiene que el negocio lo han hecho los bancos acreedores, que recibiran 55 por ciento de una deuda que hace cuatro anos valia el 10 por ciento de su valor nominal.
La replica del economista Jorge Gonzalez Izquierdo fue destacar que era imposible comprar la deuda a 10 por ciento, "porque cuando se comenzara a comprar, subiria de precio".
Hernan Garrido, director de Norandina, pidio al gobierno especificar a cuanto ascienden los intereses que se acordo amortizar, sugiriendo que se habria aceptado un reconocimiento de intereses al ciento por ciento.
"Se deberia haber obtenido una condonacion de los intereses similar a la fijada para el principal de la deuda, es decir 45 por ciento", sostuvo. (FIN/IPS/al/dm/if/95
