Africa es un nuevo polo de atraccion para quienes desde el mundo industrializado manejan las inversiones en los mercados emergentes, pero parece reservado solo a apostadores valientes.
"La inversion en Africa es, todavia, increiblemente arriesgada. Pero, como sucede en todos los mercados nuevos, las oportunidades son muy buenas", dijo Jill Insley, un analista independiente.
Varias empresas crearon carteras de inversion especificas para Africa en los ultimos meses y la firma Barings Securities and Mercury incremento su volumen en 60 millones de dolares con una inversion inicial de solo dos millones.
En tanto, la cartera denominada "Simba" obtuvo 30 millones de dolares, cifra que, aunque menor que los 50 millones que se esperaban, es indicativa del interes que han despertado los mercados africanos entre los inversores.
La cartera Simba "procura un crecimiento a largo plazo de los mercados y se orienta hacia companias exportadoras. Intentamos eliminar la posibilidad de perdidas originadas en devaluaciones o controles de cambio", explico Iban Ortuzar, analista de inversiones de Barings.
Pero la composicion de Simba tambien ilustra la desigualdad de la inversion privada en el continente. Sudafrica se quedo con la parte del leon, pues absorbe 40 por ciento de los fondos.
En tanto, Africa central, oriental y septentrional reciben cada una 10 por ciento de la inversion y Africa occidental solo cinco por ciento.
Las posibilidades de que Sudafrica se convierta en un mercado prospero distorsiona la imagen del resto del continente, segun observadores.
"Creo que 80 por ciento de la gente que habla de invertir en Africa, en realidad, se refiere a Sudafrica", puntualizo Tew Jones, director de Fund Research, firma que, entre otras, asesora a Barings.
"Pero hay otros 25 mercados de valores en Africa. El de Egipto, establecido en 1883, es tres anos mas antiguo que el de Sudafrica, y el de Zimbabwe cumplira medio siglo este ano", informo Jones.
Por su parte, Paul Bennel, investigador de la Universidad de Sussex, se pregunto si "realmente hay un auge de la inversion privada en Africa".
"Hay pocos fondos comprometidos fuera de Sudafrica y las sumas mencionadas son minusculas", observo Bennel. La inversion privada en la mayoria de los paises de Africa se estanco o registra un continuo declive, agrego.
"El aumento de la inversion privada es senal de exito de cualquier programa de ajuste estructural y eso, definitivamente, no ocurre" en Africa, afirmo Bennel.
A excepcion de Mauricio y Sudafrica, la inversion privada como porcentaje del producto interno bruto cayo desde 1991 en las doce 12 principales economias de Africa, agrego.
La razon del predominio de Sudafrica consiste en que se trata del pais mas industrializado del continente. "Alli hay una infraestructura financiera, bancaria, de caminos y comunicaciones propia del Primer Mundo", dijo Bennel.
Insley coincidio con ese analisis. "Sudafrica es realmente un mercado desarrollado y lo ha sido por mucho, mucho tiempo. No es para nada un 'mercado emergente', porque, definitivamente, ya emergio", afirmo.
Esas condiciones no existen en el resto de los estados subsaharianos, aunque en el norte, las naciones del Magreb intentan presentar oportunidades atractivas para los inversores extranjeros.
"Los mercados de Africa septentrional en los que se puede invertir son Egipto, Marruecos y Tunez", dijo Edmund O'Sullivan, editor de la revista Middle East Economic Digest, de Londres.
"La ventaja de estos tres paises es que son mercados emergentes genuinos. Eso significa que alli existen empresas que cotizan en bolsa o van a hacerlo y que estan subvaluadas de acuerdo con los patrones internacionales", explico O'Sullivan.
"Si usted compra temprano, generalmente obtendra una buena ganancia", sentencio O'Sullivan, quien, sin embargo, advirtio que los inversores deben tener en cuenta los riesgos politicos y ambientales.
El especialista sostuvo que el crecimiento de la inversiones extranjeras en determinadas naciones fue resultado de programas de privatizacion comprendidos en la reestructuracion economica recomendada por el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional como condicion para autorizar sus creditos.
"El proceso de privatizacion, que tardo muchos anos en despegar, se esta acelerando notoriamente", indico Bennel. Las companias estatales mas grandes y mas avanzadas en materia tecnologica, como las fabricas de cerveza y de cemento, fueron compradas por empresas extranjeras pero con tradicion en Africa.
"Pero las empresas de Sudafrica tambien invirtieron en el resto del continente. Toda la industria cervecera de Africa austral fue adquirida por cervecerias sudafricanas o empresas subsidiarias", agrego Bennel.
El analista explico que "los sudafricanos estan mejor preparados para asumir esos riesgos que los europeos" tras la caida del apartheid (regimen de segregacion racial) en 1992.
"Los inversores estan comprando a buenos precios porque esos paises son todavia muy poco atractivos para invertir", explico Bennel. Segun Barings, la economia africana se vera fortalecida por el apetito de los mercados asiaticos.
Ortuzar recordo que Asia es la region de crecimiento mas rapido del mundo, pero carece de recursos naturales que Africa puede suministrarle. Las inversiones asiaticas podrian tener un efecto multiplicador en los mercados africanos.
No todos coinciden con el analisis formulado por el experto de Barings. "Aunque tiene mas de 500 millones de habitantes, Africa todavia es un mercado diminuto, y las empresas preferiran el comercio a la inversion directa", opino un comentarista.
"Creo que Barings, sencillamente, esta exagerando para vender su producto", agrego. (FIN/IPS/tra-eng/db/fn/mj-ff/af if/96)
