El precio del dólar comenzó a subir en Venezuela, tras cuatro meses de estabilidad en el marco de un plan de ajustes macroeconómicos, y el gobierno se apresta a dosificar ese movimiento con restricciones de la liquidez.
En las últimas dos semanas, la divisa estadounidense trepó de 470 hasta los 475 bolívares de este miércoles, y las autoridades temen que la presión alcista se incremente por el descenso de las tasas pasivas (las que remuneran los ahorros) y el aumento del dinero circulante en manos del público.
La remuneración anual de los ahorros, que fue de 22 por ciento en 1995, de 29 por ciento en mayo de 1996 y de 21 por ciento en junio, ha caído a 17 por ciento en las últimas semanas. Los depósitos a 90 días reciben 21 por ciento, contra 41 puntos en mayo y 28 en junio.
En paralelo, el dinero circulante en manos del público, 1,3 billons de bolívares en 1995, creció a 1,5 billones en mayo y a 1,6 billones en junio (unos 3.400 millones de dólares) y siguió creciendo en las semanas subsiguientes.
A finales de julio, en manos del público había 1,9 billones de bolívares, con capacidad nominal para comprar 4.000 millones de dólares, un tercio de las reservas totales del país, de 11.800 millones de dólares al despuntar agosto.
"Los ahorristas tocan a las puertas del mercado cambiario", observó Domingo Maza, uno de los directores del Banco Central, "y ante la propensión a subir del tipo e cambio nuestra institución deberá acentuar su intervención en ese mercado".
Como las empresas estatales de petróleo, aluminio y acero son las que ingresan al país más del 80 por ciento de las divisas, el Banco Central y el gobierno directamente fijan e instrumentan todas las políticas y medidas cambiarias en Venezuela.
La progresión ordenada del tipo de cambio -el Banco Central incluso estableció un sistema de bandas dentro de las cuales intervenir- es uno de los elementos del acuerdo entre el gobierno y el Fondo Monetario Internacional, traducido en un programa de ajustes que se inició el 15 de abril.
El objetivo inmediato es abatir la inflación, que es de 70 por ciento en lo que va de año y, tras un salto entre abril y junio, comenzó a descder, bodea el seis por ciento mensual en la actualidad y tiene como meta oficial que en diciembre sea de dos por ciento.
Esa meta podría tornarse más difícil con la persistencia de la liquidez y si se dispara el precio del dólar, que llegó a niveles de 470 bolívares después de dos devaluaciones lineales, de 70 por ciento cada una, en diciembre y abril.
Maza dijo que se estudian varias salidas, incluida elevar el encaje legal bancario, de 12 por ciento en la actualidad, en busca de "esterilizar" más dinero, pero esa medida llevaría a los bancos a subir las tasas activas (que cobran por préstamos), también con incidencia en los precios.
El gobierno decidió, según se informó extraoficialmente, llevar al mercado en los próximos días 300.000 millones de bolívares en bonos de deuda pública y letras del tesoro para absorber rápidamente excesos de liquidez.
En paralelo, el Banco Central emitiría nuevos títulos con remuneraciones hasta cinco puntos por encima de las tasas en el mercado, para ayudar a contener la liquidez y tratar de que se eleve el conjunto de las tasas psivas, restando así presión sobre el mercado cambiario. (FIN/IPS/hm/eg/if-la/96) ITEM CLOSE
