Brasil perdio cerca de 10 por ciento de sus reservas cambiarias desde el final de septiembre de 1994, manteniendolas en un nivel de 39.000 millones de dolares en la actualidad.
Esa es la estimacion del mercado financiero y de tecnicos del Banco Central, segun divulgo este viernes el diario "O Globo". Las reservas con liquidez inmediata, exceptuados los creditos externos de mediano y largo plazo, cayeron de 40.900 millones de dolares para 36.900 millones en los ultimos cien dias.
La reduccion se debio a la salida de capitales y al deficit comercial de 1.376 millones de dolares acumulado en los dos ultimos meses del ano pasado. El retiro de inversiones luego de la crisis mexicana iniciada el 20 de diciembre intensifico la tendencia.
Aun asi las reservas permiten gran tranquilidad para la economia brasilena, ya que corresponden a mas de 10 meses de importaciones, si estas se mantienen en el nivel de diciembre, cuando el pais adquirio 3.727 millones de dolares en el exterior, una suma excepcionalmente elevada.
Segun la Constitucion, las reservas cambiarias no pueden ser inferiores al total de tres meses de importaciones.
El ministro de Hacienda, Pedro Malan, y otras autoridades economicas utilizan esa holgura de reservas y el equilibrio en la balanza de pagos como factores que aseguran que Brasil se vera libre de una crisis similar a la mexicana.
Del total de reservas brasilenas, solo 15.000 millones de dolares son de capital especulativo, que puede dejar el pais inmediatamente, segun Malan. En Mexico, este tipo tipo de reservas era proporcionalmente mucho mayor.
Los economistas que critican la politica cambiaria, sin embargo, consideran que hay riesgos, argumentando que el pais paso de grandes saldos favorables en su comercio al deficit con mucha rapidez.
Hasta septiembre, Brasil habia acumulado un superavit de 11.700 millones de dolares.
Para la brusca inversion fue decisiva la sobrevaluacion del real, la nueva moneda brasilena que empezo a circular en julio.
El dolar, que se cotizaba al equivalente a un real en junio, bajo a 84 centavos de real en la actualidad, mientras la inflacion en el segundo semestre supero 20 por ciento.
El rezago cambiario de algunos meses en Brasil corresponde al que llevo algunos anos para acumularse en Mexico y Argentina. Ademas, el gobierno intensifico la liberalizacion del comercio en el semestre pasado, reduciendo rapidamente los aranceles y eliminando otras barreras. (FIN/IPS/mo/ag/ne/95
