La politica cambiaria, que ya era el punto mas polemico del plan de estabilizacion en Brasil, sufre ahora una mayor presion, tras la decision mexicana de devaluar el peso y congelar precios.
En opinion de la mayoria de los expertos que analizaron la crisis mexicana, Brasil no sera otro Mexico manana, pero podria serlo a largo plazo.
Hay consenso sobre las diferencias en las condiciones economicas y politicas de los dos paises. Brasil esta en una situacion "muy comoda", segun los economistas Francisco Lopes, que sera desde enero uno de los directores del Banco Central, y Octavio Barros, de un centro de estudios internacionales.
Pero otros, como el ex ministro de Hacienda Mario Henrique Simonsen, advierten sobre los riesgos del futuro. "La crisis mexicana sirve de alerta para que Brasil no prolongue por mucho tiempo el ancla cambiaria", senalo.
La sobrevaluacion del real es fuertemente criticada por los exportadores y muchos economistas, que temen los efectos del brusco vuelco producido en el cambio brasileno al entrar en circulacion en julio la nueva moneda.
En tres meses el dolar, que antes equivalia a un real, bajo a un minimo de 82 centavos de real, para luego estabilizarse entre 84 y 86 centavos este mes. Mientras, la inflacion acumulo desde julio mas de 20 por ciento.
Andre Lara Resende, un ex director del Banco Central y coautor de la teoria que sirvio de base al plan de estabilizacion, ve ensenanzas mas amplias y graves para la economia brasilena.
El caso mexicano , senalo, revela la urgencia de los "ajustes fundamentales" en el area fiscal y de eficiencia general de la economia, que exigen reformas estructurales.
Las reformas en cuestion incluyen las del sistema tributario, de seguridad social, los monopolios estatales de petroleo y telecomunicaciones, la extincion de restricciones al capital extranjero, modificaciones en el papel economico del Estado.
Todos ellos son temas que dependen de la aprobacion de cambios en la Constitucion de 1988.
Insistiendo en estabilizar la economia basado solo en las politicas monetaria y cambiaria, "Brasil enfrentara problemas similares a los que sufre Mexico", segun Lara Resende, quien dejo el equipo gubernamental que ejecuta el Plan Real en el inicio de este ano para volver al sector financiero privado.
El ministro de Hacienda, Ciro Gomes, aseguro que no habra reaccion en cadena, y que los inversionistas extranjeros no abandonaran el pais, y atribuyo la crisis mexicana a "un deficit monumental en la balanza de pagos", de mas de 20.000 millones de dolares, hecho que esta muy lejos de ocurrir en Brasil.
Los analistas senalan tambien la ausencia de una insurgencia como la de Chiapas y de otros problemas politicos como elementos favorables al Brasil.
Mientras en Mexico, destacan, se produjo este ano el asesinato del candidato presidencial Luis Colosio, Brasil realizo elecciones con total tranquilidad.
Ademas Brasil no depende tanto de inversiones extranjeras como Mexico, tiene reservas cambiarias elevadas, mas de 40.000 millones de dolares, y puso en marcha un plan de estabilizacion reciente, que cuenta con mucha credibilidad.
Mas que eso, la crisis mexicana puede favorecer a Brasil, con el desplazamiento del capital extranjero para este pais, despues que Mexico dejo de ser atractivo. Es la orientacion que adopto, por ejemplo, la Salomon Brothers, que controla grandes inversiones de Estados Unidos.
Una caida de 12 por ciento en la Bolsa de Sao Paulo los dos dias que siguieron a la devaluacion del peso mexicano y una "carrera" a los dolares que obligo el Banco Central brasileno a vender entre 1,5 y 2.000 millones de dolares para frenar la devaluacion del real, son cosas pasajeras, segun Francisco Lopes.
Se trata de mercados muy especulativos, "sensibles a turbulencias" en otras partes del planeta. La cotizacion del dolar, que el Banco Central logro mantener en 0,86 reales el jueves, bajo y se situo en 0,855 reales el viernes, sin grandes intervenciones.
Y tras las perdidas de los dos dias anteriores, las bolsas se recuperaron ligeramente.
La tendencia a evaluar todos los mercados emergentes como un conjunto, y luego creer en el "efecto domino", asusta a los inversionistas en un primer momento, provocando la suspension de operaciones y negocios.
Pero a mediano plazo Brasil se favorecera como mercado emergente y prometedor para los recursos que antes se dirigian a Mexico, evaluaron varios banqueros que administran inversiones extranjeras en Brasil. (FIN/IPS/mo/jc/ne/94) —-
